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上周，美国失业数据上升，美元指数继续回落，全周COMEX黄金从1806.0美元/盎司涨至1830.1美元/盎司(周环比1.33%)，AU9999从409.0元/克涨至410.5美元/盎司(周环比0.36%)。美国十年期国债收益率涨至3.88%，实际利率涨至1.58%。

当周公布的美国初请失业金人数上升至22.5万人(预期21.6万人)，市场近期对2023的预测报告显示有较多投资者担忧美国经济会陷入衰退，总体利好金价表现。美元指数这一周继续回落，收于近6个月低位，多家大型投行预测2023年新兴经济体经济表现将好于发达市场，美元指数回落对金价有利。

展望后市，华安基金指数与量化投资部认为，由于美联储提升了2023年终点利率的指引，市场对联储今年加息路径及降息时点存在分歧。但最核心的通胀数据已连续两月超预期回落，且高频数据显示租金、工资等粘性较强的分项已回落，后续随着通胀进一步超预期回调，美联储和市场或继续修正货币政策预期，黄金或迎来配置机遇。中长期来看，随着通胀高位回落和经济衰退概率加大，黄金驱动逻辑逐渐由滞胀向衰退转变，机构资金或加大黄金配置，黄金配置价值逐步提升。

基于上述分析，结合当前基本面情况，华安基金指数与量化投资部对于黄金投资价值保持乐观态度。未来一周黄金投资中重点关注的信号：(1)美国12月就业数据；(2)美联储12月货币政策会议纪要；(3)美国12月PMI数据。

关键词： 华安基金 量化投资 货币政策 投资价值